Perspectiva del informe anual económico de China

En 2018, las transcripciones macroeconómicas de China se publicaron hace unos días. El 21 de enero, la Oficina Nacional de Estadísticas publicó el informe económico anual de 2018. En 2018, el PIB total de China superó los 90 billones de yuanes, un aumento de casi 8 billones de yuanes respecto al año anterior, un aumento del 6,6% interanual, logrando un objetivo de crecimiento esperado de alrededor del 6,5%. .

“En general, en 2018, la economía nacional continúa operando en un rango razonable, logrando una estabilidad y estabilidad generales”. Ning Jizhen, subdirector de la Comisión Nacional de Desarrollo y Reforma y director de la Oficina Nacional de Estadísticas, el 21 de enero, la economía nacional en 2018 Preguntó un reportero cuando le preguntaron.

Muchos expertos entrevistados por el “Financial Weekly” dijeron que los datos económicos de 2018 reflejaban, por un lado, los aspectos más destacados del agregado económico y el ajuste de optimización estructural. Por otro lado, algunos indicadores también mostraron una tendencia positiva de crecimiento económico constante.

Aspectos destacados del ajuste estructural.
Además de la tasa de crecimiento total, la optimización de la estructura económica es un lugar más convincente en los datos económicos de 2018.

Según la Oficina Nacional de Estadísticas, el valor agregado de las empresas industriales por encima del tamaño designado aumentó en un 6,2% en 2018. En comparación con el año anterior, aunque esta cifra se ha reducido en 0,4 puntos porcentuales en comparación con el crecimiento interanual en diciembre de 2017, el valor agregado industrial está bien. Los datos secundarios reflejan los cambios de alta calidad en la estructura interna de la industria.

“El aumento de la capacidad básica de la economía china a partir de la búsqueda de la tradición se está transformando en innovación y utilización de la investigación y el desarrollo de alta tecnología, desde el crecimiento de las industrias tradicionales hasta el crecimiento de la manufactura de gama media y alta. Por lo tanto, en ese período alterno, observe la cantidad total de datos. No es suficiente, pero se debe dar una consideración integral a indicadores como los datos estructurales “, dijo Niu Li, investigadora del Centro Nacional de Información.

Inversión privada

El crecimiento de la inversión privada en 2018 se aceleró y se convirtió en un factor importante para respaldar la inversión en activos fijos.

De acuerdo con los datos desglosados, el valor agregado de manufactura de alta tecnología, industrias estratégicas emergentes y manufactura de equipos en 2018 aumentó 11.7%, 8.9% y 8.1%, respectivamente, en comparación con el año anterior, y la tasa de crecimiento fue 5.5, 2.7 y 1.9 más rápida que las industrias en escala superior, respectivamente. Puntos porcentuales.

Además, la producción de productos industriales emergentes también aumentó rápidamente: los automóviles de pasajeros ferroviarios, terminales de microondas, vehículos de nueva energía, fibras químicas de base biológica, televisores inteligentes, baterías de iones de litio y circuitos integrados aumentaron un 183.0%, 104.5%, 40.1% y 23.5, respectivamente. %, 18.7%, 12.9%, y 9.7%.

En términos de escala de inversión, aunque la tasa de crecimiento de la inversión en activos fijos en 2018 fue relativamente estable en comparación con años anteriores, la inversión en manufactura de alta tecnología y fabricación de equipos aumentó un 16,1% y un 11,1%, respectivamente, en comparación con el año anterior, que fue más rápida que la inversión general de la industria manufacturera. Y 1,6 puntos porcentuales.

Desde la perspectiva de las fuentes de financiamiento, el crecimiento de la inversión privada en 2018 se ha acelerado y se ha convertido en un factor importante que respalda la inversión en activos fijos. En 2018, la inversión privada aumentó un 8,7% año con año. A diferencia de 2017, que fue 2,8 puntos porcentuales menos que 2016, fue 2,7 puntos porcentuales más alta en 2018.

Xu Hongcai, investigador del Centro de Intercambios Económicos Internacionales de China, cree que agregar a un nivel más alto de la industria es una manifestación de desarrollo de alta calidad, pero las industrias tradicionales no pueden olvidarse. La ubicación de las industrias tradicionales básicas sigue siendo muy importante, y mejorar los beneficios de esta área también es una parte indispensable del desarrollo de alta calidad.

Según la Oficina Nacional de Estadísticas, la tarea anual de reducción de capacidad para el acero y el carbón se completó antes de lo programado en 2018, y la utilización de la capacidad en algunas industrias ha aumentado, como la fundición de metales ferrosos y el procesamiento de laminados, la minería del carbón y el lavado. Las tasas de utilización de la capacidad fueron 78.0% y 70.6%, respectivamente, que fueron 2.2 y 2.4 puntos porcentuales más altas que el año anterior.

Crecimiento constante
Vale la pena señalar que la tendencia de los datos económicos parciales en diciembre de 2018 muestra una tendencia positiva de crecimiento constante.

Los factores positivos más obvios provienen de los datos relacionados con la construcción de infraestructura. Aún observando el valor agregado industrial, aunque este indicador no es fuerte respecto a todo el año de 2018, aumentó en un 5.7% en diciembre y en 0.3 puntos porcentuales con respecto a noviembre.

Según el informe del Centro Nacional de Investigación Económica de la Universidad de Pekín, desde el punto de vista del valor agregado industrial, la tasa global de crecimiento del valor agregado industrial en diciembre fue mayor que la del mes anterior, principalmente debido al aumento en la tasa de crecimiento de la industria minera. Su Jian, profesor de la Escuela de Economía de la Universidad de Pekín, cree que la recuperación de la industria minera se ha beneficiado de la construcción de infraestructura a fines de 2018, y la industria de la construcción se ha recuperado.

Por un lado, los datos económicos de 2018 reflejan los aspectos más destacados de los agregados económicos y los ajustes de optimización estructural. Por otro lado, algunos indicadores también muestran una tendencia positiva de crecimiento económico constante.

Por ejemplo, según la Oficina Nacional de Estadísticas, el índice de actividad de negocios para la industria de la construcción en diciembre de 2018 fue de 62.6%, un aumento de 3.3 puntos porcentuales en comparación con el mes anterior. La tasa de crecimiento de la producción de cemento en diciembre también fue 2.7 puntos porcentuales más alta que en noviembre. Estos indicadores se basan en los datos: la construcción de infraestructura que se encontraba temporalmente en una recesión a principios de 2018 y comenzó a mostrar su impulso a fines de 2018.

“Se está abriendo la puerta de la política de infraestructura, que es el resultado de una serie de promoción de políticas”, dijo Niu Li.

A partir de la preparación del proyecto, desde diciembre de 2018, la Comisión Nacional de Desarrollo y Reforma aprobó una nueva ronda de planificación de la construcción del metro en Shanghai y otras ciudades. En cuanto a la preparación del fondo, Hao Lei, subdirector del Departamento de Presupuesto del Ministerio de Finanzas, dijo en la conferencia de prensa sobre los ingresos y gastos fiscales de 2018 en el futuro cercano que el límite de deuda del gobierno local recién agregado de 1.19 billones de yuanes fue 2018 por adelantado y su escala llegó a 2018. 63% del nuevo límite de deuda.

El consumo de electricidad es otro indicador prospectivo con implicaciones positivas. Según la Administración Nacional de Energía, en 2018, el consumo total de electricidad de toda la sociedad fue de 684.9 mil millones de kWh, un incremento del 8,5% interanual, y la tasa de crecimiento alcanzó un nuevo nivel desde 2011. Otro indicador importante del crecimiento económico refleja el hecho de que el volumen total de los envíos de mercancías por ferrocarril en diciembre de 2018 revirtió el crecimiento negativo a fines de 2017, logrando un volumen de entrega de 346,48 millones de toneladas, un aumento del 14% respecto al mismo periodo del año anterior.

Presión y contramedidas
Además de algunos indicadores que muestran una tendencia brillante y buena, hay algunos datos económicos que muestran la presión de un crecimiento económico más estable.

Al responder a la pregunta de un periodista sobre la operación de la economía nacional en 2018, Ning Jiyu dijo que la operación económica ha cambiado constantemente y que el entorno externo es complicado y severo, la economía enfrenta una presión a la baja y que los problemas en curso deben resolverse de manera específica.

¿De dónde viene la presión? Esto es evidente a partir de los cambios dinámicos en el PIB. Las estadísticas de la Oficina Nacional de Estadísticas muestran que, desde el primer trimestre hasta el cuarto trimestre de 2018, el crecimiento del PIB se ha reducido de 6.8% a 6.4% trimestre a trimestre.

Para el declive del crecimiento económico en el cuarto trimestre, Ning Jizhen dijo que el crecimiento económico global está cayendo en 2018. Algunos indicadores de las fluctuaciones económicas mensuales de China o incluso trimestrales pueden ser normales. Esto es normal. No se preocupe demasiado. La clave es mirar todo el año. Mire las tendencias, vea las tendencias y vea las tendencias.

Desde la perspectiva de la tendencia y la tendencia de la economía externa, la presión de 2019 es difícil de evitar. En diciembre de 2018, el PMI integrado global de JPMorgan Chase fue de 52.7%, una baja de 0.5 puntos porcentuales con respecto a noviembre. Xu Hongcai cree que el debilitamiento del crecimiento económico mundial afecta a la demanda externa, junto con la escalada de medidas agresivas de protección del comercio, como el aumento de las tarifas internacionales, que tendrá un impacto en la confianza de los inversionistas globales y continuará ejerciendo presión sobre las exportaciones chinas.

La presión sobre la economía doméstica se refleja primero en los datos de fabricación a fines de 2018. La tasa de crecimiento de las ganancias de las empresas industriales por encima del tamaño designado disminuyó del 21.9% en 2017 al 10.3% en 2018. Jiang Chao, economista jefe de Haitong Securities, cree que, dado que las ganancias corporativas son un indicador proactivo en relación con la inversión en el próximo año, la inversión en manufactura en 2019 aún puede enfrentar una presión a la baja.

Desde la perspectiva de los efectos de las políticas, también existen algunas dificultades. Si bien los datos económicos muestran que la inversión en infraestructura está cobrando impulso, los datos del sector financiero muestran que el apoyo del préstamo para la economía real aún no se ha fortalecido.

Según los datos del banco central, en las empresas no financieras y los préstamos a grupos gubernamentales en diciembre de 2018, la proporción de préstamos a mediano y largo plazo aumentó a la proporción de nuevos préstamos de empresas similares en diciembre, que fue inferior a la del mismo período en 2017.

Al hablar de política monetaria, la Conferencia de Trabajo Económico Central celebrada a fines de 2018 señaló que una política monetaria sólida debería ser estricta y moderada, mantener una liquidez razonable y mejorar el mecanismo de transmisión de la política monetaria.

Zhao Xijun, profesor de la Escuela de Finanzas y Finanzas de la Universidad Renmin de China, dijo que el financiamiento de proyectos a corto plazo se utiliza principalmente para la rotación de capital o la inversión no física, y tiene un papel limitado en la promoción de la economía real. Esto indica que las necesidades de inversión a medio y largo plazo de las empresas aún necesitan un mayor impulso La transferencia de fondos a la economía real aún debe ser mejorada.