Etapa de fondo difícil

Recientemente, el mercado ha mostrado un patrón de choque débil después del siguiente paso. Actualmente, se encuentra en una etapa difícil de profundización. El valor de la inversión a largo plazo se ha vuelto cada vez más importante, pero es difícil considerar si fluctuará a corto plazo. En la operación, por un lado, debemos hacer un buen trabajo en la gestión de las posiciones. Por otro lado, la selección de valores debe centrarse en la certeza.

Desde la perspectiva de los factores de respaldo, en primer lugar, la valoración general del mercado ha caído a un nuevo mínimo desde la caída de la bolsa de 2015. El índice actual de la Bolsa de Valores de Shanghai (TTM) es 12.6 veces, y la relación P / E de Wandeng A-Share (TTM) es 15.6 veces, lo que es más bajo que el nivel a fines de enero de 2016 cuando el Índice Compuesto de Shanghai cayó a 2638 puntos.

En segundo lugar, la política monetaria gira. Según los informes pertinentes, el Comité de Política Monetaria del banco central cambiará su objetivo de liquidez de “estabilidad razonable” a “abundancia razonable” en el segundo trimestre. Desde principios de este año, el banco central ha implementado tres recortes de RRR, además de herramientas como la Facilidad de Préstamos a Mediano Plazo (FML), que ya ha colocado liquidez a mediano y largo plazo de aproximadamente 2,8 billones de yuanes, superando el total de 1,76 billones de yuanes el año pasado.

En tercer lugar, reaparece la marea de recompra. Según las estadísticas pertinentes, un total de 198 empresas del mercado de acciones A anunciaron el plan de recompra este año. A partir de ahora, el monto de recompra acumulado supera los 13.000 millones de yuanes.

En cuarto lugar, las colocaciones privadas extranjeras están acelerando el diseño del mercado chino. Según los informes pertinentes, se han aprobado 13 instituciones con fondos extranjeros como gestores de colocación privada, y se ha lanzado en China el negocio de gestión de inversiones de capital privado para invertir en acciones A de inversores de China continental. Son Fidelity, UBS, Fudun, Inshiman, Huili, Jingshun, Lubomai, Aberdeen, BlackRock, Schroeder, Anzhong Investment, Qiaoshui y Yuansheng. En términos de productos, a excepción de Anzhong Investment, Qiaoshui y Yuansheng, las 10 instituciones extranjeras restantes han emitido y presentado productos, con un total de 15 productos.

Desde la perspectiva de los factores de riesgo, las recientes explosiones P2P, los incumplimientos de bonos y las promesas de acciones han ocurrido con frecuencia. Si el tono de la política de compensación resuelta se mantiene sin cambios, el riesgo de crédito en el contexto del desapalancamiento aún existe. Además, aunque el impacto de la guerra comercial en el mercado es un debilitamiento marginal, todavía existen dudas acerca de si se seguirá mejorando y el impacto profundo.

Centrarse en la certeza, a largo plazo, es centrarse en la empresa. Una buena compañía tiene un multiplicador de 10 años. La compañía de chatarra no tiene ninguna esperanza de 10 años de relajación. ¿Puede encontrar una buena compañía y determinar directamente el éxito o el fracaso de la inversión? La característica más importante de una buena compañía es su foso profundo, que puede mantener una ventaja competitiva durante mucho tiempo. Estos incluyen: Primero, las marcas que pueden influir en el comportamiento del consumidor, aumentar la disposición de los consumidores a comprar o motivar a los consumidores a confiar en los productos. De esta manera, la empresa puede cobrar un precio superior al de la competencia. En segundo lugar, excelente tradición de innovación y un gran número de patentes. De esta manera, los productos vendidos por la compañía dificultan que los competidores sigan su ejemplo en poco tiempo. Tercero, ubicación geográfica superior o recursos escasos únicos. De esta manera, la empresa tiene la ventaja natural de poder producir productos del mismo tipo que sus competidores a un menor costo. Además, la lógica empresarial clara, la excelente gestión y los mecanismos, y los indicadores financieros saludables también son características importantes de una buena compañía. En el corto a mediano plazo, la certeza incluye tres aspectos, uno es determinar el buen desempeño, el otro es determinar una valoración baja y el tercero es determinar la bendición de la política.

Share